2024年10月09日
2024年6月30日，第二届中国公司金融夏季论坛在武汉大学经济与管理学院成功举办。西交利物浦大学国际商学院（IBSS）金融系副教授肖亚军博士的论文“Social Responsibility and Corporate Borrowing”（《社会责任与融资》）荣获本次论坛的“优秀论文”奖。此次论坛吸引了来自全国高校、研究机构及金融领域的众多专家学者，共有六篇论文通过严格的盲审评选，获得“优秀论文”奖项。该论文由肖亚军博士、天津大学博士生刘华瑾、熊熊教授、张维教授及英国赫尔大学Youwei Li教授合作完成，并已于2024年7月被《The European Journal of Finance》接收并在线发表。
在分享研究成果时，肖亚军博士详细介绍了《社会责任与融资》一文的学术贡献及研究历程。该研究探讨了社会资本（social capital）对企业融资、投资和生产的影响。在中国自2005年起推行绿色信贷政策及2060年碳中和目标的大背景下，相关研究虽已大量涌现，但本研究仍凭借其创新性和扎实的实证分析获得了同行和期刊评审人的高度认可，主要原因如下：
首先，该研究突破了传统仅依赖企业资产负债表数据的局限，创新性地引入了更为细致的银行贷款申请数据。研究不仅分析了企业的逐笔贷款记录，还整合了公司层面的逐笔贷款累积数据及资产负债表中的银行贷款数据，从多个层次进行交叉验证，从而显著提升了研究结论的准确性和可靠性。其次，研究采用多种方法克服了数据稀缺带来的识别误差，特别感谢经济系顾鑫助理教授在方法论上的宝贵指导。第三，研究发现，国内商业银行通过增加贷款额度，奖励那些在社会责任投资中表现优异的企业，尤其是CSR评分较高的企业。这一现象在长期贷款中尤为显著。然而，研究的理论与政策贡献在于揭示了目前中国的商业银行尚未形成通过借贷关系推动企业社会责任的正向反馈机制，即高CSR评分的银行并未优先选择那些注重社会责任的企业进行贷款支持，而这正是2022年6月1日中国银保监会发布的《银行业保险业绿色金融指引》中的核心关注点。最后，研究还发现，尽管企业在社会责任方面的过度投资备受争议，银行作为掌握更多私人信息的机构，能够有效区分有效与无效的CSR支出，并据此调整贷款合约条款，从而更好地管理风险与优化决策。
肖亚军博士特别指出，此次获奖及论文发表，不仅肯定了其研究团队的努力，也彰显了西浦国际商学院与国内高校之间的卓有成效的合作。论文作者之一张维教授，现任天津大学讲席教授，同时担任西交利物浦大学国际商学院研究与合作副院长及特聘教授（兼职）。另一位作者刘华瑾是天津大学管理与经济学部在读博士生，曾于2023年在西浦国际商学院进行了为期9个月的学术访问，部分论文工作正是在此期间完成。
2024年10月09日