邹至庄经济研究院博士生论文研讨会第24期
论文题目：货币市场分割与货币政策传导——来自中国同业存单市场的证据
报告人：韩恺明
时间：4月21日周五 12:30-13:50
地点：D235
论文摘要：
本文分析了中国银行间同业存单（NCD）市场，并通过比较银行在该市场上融资成本与上海银行间同业拆放利率（Shibor）的差异，证实了能否通过中国人民银行（PBoC）获得担保资金会造成显著的市场分割。利用NCD发行数据，本文发现在控制了风险溢价和期限因素后，一级交易商和其他银行之间的NCD发行收益率存在明显差异。为了更好地控制信用风险和其他异质性因素的影响，本文进一步研究了货币政策事件对融资成本差异的影响，发现银行融资成本的差异会随着不同类型货币政策的实施而发生不同的方向变化。这不仅证实了不同银行融资成本差异的存在，而且还表明造成资金成本差异的因素会影响货币政策在货币市场上传导的效率。
语言：中文
