沪伦通（Shanghai-London stock connect）于2019年6月17日在伦敦正式启动，这代表着中国金融市场进一步开放的重要举措。沪伦通实质上是一种将上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通的双向存托凭证的机制，意味着在上海/伦敦证券交易所上市的企业能够通过全球存托凭证（global depository receipts, GDR）在两个市场进行股票交易。与此同时，沪伦通还建立了一定的配额限制：沪伦通初期跨境资金总额度为5500亿元。其中，东向业务总额度为2500亿元;西向业务总额度为3000亿元。

　　对能够参与CDR (Chinese depository receipts,中国存托凭证)/GDR交易的企业主体，沪伦通也做出了详细的规定：

• 对想要发行CDR的外国企业，需要满足在申请前120交易日内平均市值最小为200亿元、在伦敦证券交易市场上市3年（包括1年的主板溢价上市时间）、发行不少于5000万元CDRs并相应具有超过5亿元股票市值等条件。

• 对于想要参与GDR交易的中国企业则需满足市值不低于200亿、遵守伦敦证券交易所相关赏识和信息披露规定，在上海证券交易所主板上市并取得中国证监会的批准等条件。

• 机构和个人投资者都能够购买相关的CDR，机构投资者应当遵守相关的交易规则和国家法律；个人投资者在申购之前的20个交易内的资本账户和证券账户日均资产不得低于300万元。

　　在沪伦通正式启动之后，华泰证券成为第一个参与该项目的A股市场企业；华泰证券将以20.5美元/GDR的价格发行7500万GDRs；而目前已经通过750万GDRs的发行获得了16.9亿美元的融资。

　　继沪伦通之后，6月25日，中日ETF互通也在上交所挂牌；其首日总成交额达3.65亿元，其中最活跃的易方达日经225ETF成交额破1亿元。

　　中英、中日的证券市场的互联互通是中国金融市场改革和对外开放的最新举措。不仅沪伦通的交易机制有所创新，改变了以往直接到其他国籍地区市场进行交易的方式，一定程度上能够克服距离与时差带来的不便。另一方面，中英、中日的证券市场互通还有利于中国企业和资本走向世界以及外国资本流入中国。据申万宏源测算，假设上证180成分股全部在伦交所实现GDR的发行，5年总体融资规模为8900亿元左右，年均融资规模为1780亿元人民币左右。企业融资渠道的多样化和难度的降低都有利于在当前经济下行压力增大，实体经济发展相对乏力的条件下进一步刺激和振兴实体经济的发展。此外，这些互联互通举措也为金融机构带来了新的发展机会，在新的情景下他们能与境外机构直接合作，从而为机构与合规建设拓展新的领域。

　　沪伦通、中日ETF互通的顺利启动也是同时间段证监会提出的资本市场九条开放政策的积极信号与良好证明，资本市场对这些即将实施的开放举措将采取更加积极的态度，从而进一步推动中国资本市场的全球化步伐。